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산업 ‘빚’만 쌓이는 CJ푸드빌, 5년째 적자 진통
저조한 현금흐름 상황에 매각 카드
투썸플레이스 이어 뚜레쥬르도 매각 추진
목록보기 프린트 확대축소 입력일 : 2021-03-08 07:07:50
[메디컬투데이 남연희 기자]

코로나19 여파가 거세다. 외식 업계의 통로가 막히면서 그 타격은 고스란히 실적으로 돌아왔다.

빕스, 계절밥상 제일제면소 등을 영위하고 있는 CJ푸드빌. 이 회사는 인지도 높은 브랜드를 다수 보유하고 있지만 저조한 영업수익성은 현재 진행형이다.

실제로 CJ푸드빌은 수년째 적자 진통을 겪고 있다. 이 회사의 실적 동향을 살펴보면 1조원을 웃돌았던 매출은 2019년 8903억원으로 주저앉으며 2년 만에 40% 가량 줄었다.

매출은 2017년을 기점으로 하락 그래프를 그리고 있는 모습이다. 지난해 3분기에도 누적 별도기준 매출이 4673억원에 그치며 전년 동기 대비 32.7% 쪼그라들었다.

영업손실 또한 연속 적자를 면치 못하고 있는 모습이다. 2015년 41억원의 손실을 경험한데 이어 이듬해 23억원으로 줄었다가 다시 2017년 38억원, 2018년에는 434억원으로 적자폭을 키웠다. 2019년에는 40억원을 기록하며 적자가 이어졌다.

지난해 초부터 이어진 코로나19 쇼크로 이 회사 외식브랜드 매출은 큰 폭으로 감소했다. 빕스, 계절밥상, 컨세션 및 타워사업 등 집객수요가 매출실적에 영향을 미치는 외식브랜드의 2020년 3분기 누적 매출은 전년 동기 보다 약 60~70% 감소한 것으로 확인됐다.

다행히, 코로나19 영향에 따른 매장수요 감소분을 테이크아웃 수요가 일부 보완하면서 회사 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 뚜레쥬르의 매출 감소폭이 크지 않았다.

CJ푸드빌의 해외사업도 장사실속을 챙기지 못하고 있다. 2016년 153억원의 당기순손실을 기록, 2017년 267억원으로 늘어났고, 2018년에는 436억원까지 불어났다. 2019년에는 130억원으로 줄었지만 여전히 적자다.

이 회사는 연간 500~600억원의 EBITDA를 실현하면서 안정적인 영업활동현금흐름을 창출했지만 2018년 점포정리에 따른 원상복구비용 등 대규모 구조개선 비용이 발생하면서 EBITDA 규모가 300억원을 밑돌았다.

또 2019년에는 리스회계 변경기준 적용에 따라 사용권자산 및 관련 감가상각비를 신규 인식하게 되면서 EBITDA 규모가 증가했다.

점포 관련 유형자산 투자 소요가 지속됨에 따라 자체 실적을 통한 잉여현금흐름 창출은 쉽지 않은 상황.

부진한 영업실적에 따른 저조한 현금흐름 상황이 지속되자 CJ푸드빌은 ‘매각’ 카드를 꺼내며 출구를 찾고 있다.

이 회사는 지난해 홍콩계 사모펀드인 앵커에퀴티파트너스에 커피전문점 투썸플레이스를 매각했고, 최근에는 베이커리 브랜드 뚜레쥬르까지 매각을 추진하고 있다.

코로나19 사태로 외식사업이 위축되자 실탄 확보를 위한 작업으로 풀이된다.

CJ푸드빌은 2018년부터 세 차례에 걸쳐 투썸플레이스 지분을 전량 매각함에 따라 유무형자산 매각 등을 포함해 4902억원의 대규모 유동성을 확보했다. 자본이 일정 수준 확충된 셈이다.

당기순손실이 지속되면서 회사 자산 규모 대비 자본이 과소한 수준이었으나, 투썸플레이스 지분 매각대금을 활용해 순차입금이 큰 폭으로 축소됐다. 다만, 리스부채(2020년 9월말 1360억원)를 인식함에 따라 차입금 관련 지표의 개선 정도가 실질적인 재무안정성 개선 효과 대비 작은 수준이다.

CJ푸드빌은 자체적인 수익창출력을 통한 재무구조 개선 가능성은 낮은 수준이라는 게 전문가들의 분석이다.

한 증권업계 관계자는 “CJ푸드빌은 뚜레쥬르의 매각 진행으로 재무 구조 악화에 대한 우려가 해소될지 여부는 지켜봐야 할 것”이라고 바라봤다.

한편, CJ그룹의 뚜레쥬르 매각은 장기전으로 이어지고 있다. 이에 회사 측은 뚜레쥬르 사업부문 매각 관련 협상을 진행 중에 있으나 현재까지 구체적으로 결정된 내용은 없다고 공시하기도 했다.  
메디컬투데이 남연희 기자(ralph0407@mdtoday.co.kr)


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