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산업 [언제쯤 飛上②] 여전한 불안감…극명하게 엇갈리는 화장품株
메디컬투데이 남연희 기자
입력일 : 2019-09-12 09:43:47
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하반기에도 업황 불확실성 지속 전망
[메디컬투데이 남연희 기자]

사드 이슈로 화장품 업종의 방향성이 극명하게 차별화되면서 업종 내 불확실성이 지속되고 있는 가운데 안정적인 성장을 시현하고 있는 업체가 있는가하면 불안감이 감도는 업체도 존재하고 있다.


올 상반기 화장품 업종은 우려감에서 기대감으로 전환된 분위기를 연출했지만 결국 실망감으로 마무리됐다. 하반기에도 여전히 불확실성이 지속될 것이라는 전망이 곳곳에서 흘러나오고 있다.

성장 둔화 국면에서 섹터 밸류에이션은 하향되어 왔다. 2014~2015년 기간 대중국 수요 급증으로 이익 성장이 가속되던 시기에 업종 주가 또한 민감하게 반응했던 것처럼 성장 둔화 구간에도 민감한 주가 전개가 이어질 것으로 전망되고 있다.

하반기는 내수 경쟁 심화와 중국에서의 점유율 감소가 이어질 것으로 예측되고 있고, 과거 2013년 내수 경쟁 심화 시기와 2016년 하반기부터 이어졌던 중국에서의 경쟁력 약화 환경이 동반되며 국내 화장품 업종의 밸류에이션 하락이 예상되고 있다.

화장품 업종은 옥석이 줄어들고 있다고 전문가들은 말하고 있다.

1분기에 이어 2분기에도 컨센서스를 상회하는 호실적을 달성한 LG생활건강과 클리오. 이들의 실적은 주가와 맞닿으며 이를 숫자로 입증하고 있다.

클리오(1만9250원)의 행보가 눈에 띈다. 이달 6일 종가 기준 클리오는 연초 대비 33.2% 수직 상승했다. 2017년 말 당시만 해도 4만원을 맴돌던 주가가 1년 만에 1/4 수준으로 주저앉으며 1만원선에 간신히 턱걸이 한 후 올해를 기점으로 상승 그래프를 그리고 있다.

경쟁사 대비 차별화된 흐름을 나타내고 있는 LG생활건강(124만7000원). 올해 이 회사 주가에 큰 타격은 없었다. 새해 첫 장 110만원을 밑돌았던 주가가 올해 들어서 13.3% 뛰어 오르며 130만원을 바라보고 있다.

밸류에이션 매력도가 존재하는 네오팜(4만7900원)도 올해 초 보다 6.4% 점프하며 5만원선으로 회복 조짐을 보이고 있다.

마이너스를 가리키는 종목도 존재한다.

아모레퍼시픽(13만6500원)은 새해 첫 장 대비 34.8%나 빠졌다. 지난해 말 21만원을 바라보던 주가가 2월 중순 17만원까지 주저앉으며 부진함을 겪은 후 다시 반등하며 23만원선에 진입했지만 그것도 잠시, 지난달 26일 12만500원까지 하락하며 현재는 13만원선에 머무르고 있다.


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아모레G(6만1300원)도 15.7% 뒷걸음질 쳤다. 2월 한 때는 8만원에 근접하기도 했지만 이를 기점으로 오르락 내리락을 반복하며 다시 6만원선에 머무르고 있다.‘막말’ 영상 한편으로 불매운동의 타깃이 된 한국콜마도 36.5% 내리막길을 걷고 있다.

이외에도 코스메카코리아(-56.2%), 코스맥스(-44.0%), 애경산업(-32.9%), SK바이오랜드(-15.1%), 연우(-1.3%) 등도 하락 흐름을 나타내고 있다.

키움증권 조경진 연구원은 “대형주를 위주로 업체들의 주가는 역사적 밸류에이션 하단 수준에 있지만 올 2분기 주요 화장품 업체들의 실적이 시장 기대치를 하회하면서 주가 변동폭이 확대됐고 실적 전망치는 하향 조정되고 있다. 하반기에도 전방 수요 부진과 업황에 대한 불확실성이 지속될 것으로 전망함에 따라 브랜드, 실적 개선에 대한 기대치를 낮출 필요가 있다”고 말했다.  
메디컬투데이 남연희 기자(ralph0407@mdtoday.co.kr)
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