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산업 한국콜마, 1분기 실적 시장 기대치 하회 ‘목표가 ↓’-KTB證
메디컬투데이 남연희 기자
입력일 : 2019-05-15 08:55:16
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[메디컬투데이 남연희 기자]

KTB투자증권은 15일 한국콜마에 대해 올 1분기 실적이 시장 기대치를 하회했으나 , 최근 낮아진 컨센서스에는 부합하는 수준이라고 평가하며 투자의견 ‘매수’, 목표주가를 9만7000원에서 9만2000원으로 하향 조정했다.


한국콜마는 1분기 매출액은 전년 동기 대비 57% 증가한 3806억원, 영업이익은 76% 향상된 317억원을 기록했다.

배송이 KTB투자증권 연구원은 “지난해 4분기 실적 개선을 견인했던 중소형 벤쳐 브랜드의 수주 확대와 고객사 믹스 개선이 여전히 유효하다”고 말했다.

“추정치와의 괴리는 무석 법인에서 비롯됐다. 오딧 스케쥴상 2분기까지 영업적자가 불가피할 것”이라며 중국 사업 추정치 하향(19년F 무석 OPM BEP→ -10%)을 반영해 목표주가를 조정했다.

“북경콜마는 무석 법인으로의 고객사 이관을 진행하면서 외형이 역신장했다. 무석 매출 26억원, 영업손실 31억원으로 추정된다. 큰 폭의 적자는 거래처별 오딧을 진행하면서 매출이 본격적으로 발생하지 않았기 때문”이라고 분석하며 상반기까지 오딧 스케쥴 마무리될 예정이라고 바라봤다.

다만 “실적 추정치 조정에도 불구하고 2~3분기 기저효과 이어지며 증익 모멘텀 기대된다”며 “현재 주가는 12MF PER 20배 수준까지 하락한 상태다”라고 덧붙였다.


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메디컬투데이 남연희 기자(ralph0407@mdtoday.co.kr)
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